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污水处理再受本钱热捧 膜技术或为发作点

    国外水网编者案 “水气声渣光”为代表的环保范畴投资回报虽不如太阳能、风能的回报率高,但在后者估值下滑的状况下,本钱也逐步弃“风景”而转投污水处理。据统计,近6年来超越7亿美圆的PE/VC投向水务行业。投资商暗示,污水处理行业“不会有遍及暴利,但回报较不变,可以获得不变的持久收益”,碧水源胜利登陆创业板,得到资本市场必定,跟着《别离膜“十二五”发展规划》的体例完成,膜技术或将遭到更多存眷。
    “2011年中国污水处理行业的产值只占GDP的0.03%。”维思本钱董事总经理朱建寰对记者暗示。
    “在国外的661个都会中,33%的都会存在水资源匮乏成绩,17%的都会存在严峻的水资源匮乏成绩。‘十一五’计划和经济刺激计划增进了国外污水处理行业的开展,但仍有167个都会没有配套污水处理厂。”陶氏克日公布的《国外渴求水资源》陈述指出。
    高兴的是,污水处理行业从四五年前开端到2011年,每一年实现快要50%的增加,比GDP增长速度高40个百分点。政策方面的推动力也在增强,按照不久前出台的《“十二五”天下城镇污水处理及再生操纵设备建立计划》显现,天下城镇污水处理及再生操纵设备,在“十二五”时期的投资近4300亿元。
    活络的本钱嗅到了“钱味儿”,早已提早追逐污水处理行业的投资时机。
    按照ChinaVenture投中集团旗下金融数据产物CVSource统计显现,2008-2011年,国外污水处理行业共表露47起VC/PE融资实例,融资总额到达8.52亿美圆。此中,2011年污水处理行业PE/VC投资额明显飙升,到达5.58亿美圆,比之前三年的总投资额还多。
    不外,污水处理行业并不是暴利增加行业,但可以获得不变的持久收益。
    “在已往10年,污水处理行业的表示比太阳能微风能好很多。缘故原由在于,假如你谈到可替换能源,就需求具有能替换石油的长处,并且能源市场竞争很剧烈,有林林总总的替换能源在寻觅解决方案,风险是多层面的。而在污水处理行业,不需要替换任何工具,只需求提高品格、根本的手艺就能够了。”英飞尼迪股权基金管理集团总裁高哲铭(Amir Gal-Or)对本报记者暗示。
    对PE/VC来讲,膜处置手艺是污水处理行业受存眷的热门之一,另外,专注于产业污水处理范畴的公司也成为PE/VC的存眷工具。与此同时,PE/VC也在猜疑:能否要进入险些仍是空缺的乡村污水处理市场?
    据国外水网最新公布的《国外水业市场研讨陈述(2012版)——国外水业政策与市场分析》,“十二五”时期,产业污水治理成为水污染治理中备受存眷的范畴,据国家统计局数据显现,2010年天下工业废水排放总量为237.47亿吨,占天下废水排放总量的38.47%。工业废水排放的达标率为95.3%,比2005年提高4.1个百分点。从排放尺度来看,不只通例污染物面对着进一步减少,氨氮的总量掌握也被提上了议事日程。
    跟着归入总量掌握硬束缚的污染物品种不竭增长,污水处理市场的远景将激发新一轮本钱追逐。
    本钱弃“风景”转环保财产
    “污水处理行业不会有遍及暴利,但回报比力不变,可以获得不变的持久收益。”红杉本钱副总裁潘旻对本报记者暗示。
    污水处理行业企业的投入产出比,“在我们看来,团体其实不是那么诱人,毛利率根本在10%~20%。缘故原由无外乎,各人如今都比力深谋远虑,处于财产积聚阶段,很少人有很大的志愿为污水处理买单,大概说没有很大的才能去买单。”维思本钱董事总经理朱建寰对本报记者暗示。
    “水气声渣光”(废水、废气、噪声、废渣、光污染)环保范畴的投资回报,不如太阳能、风能范畴投资回报高,但在太阳能、风能范畴估值下滑的状况下,环保范畴投资进入PE/VC的“高眼”。
    数据显现,在已往18个月中,太阳能财产产值低落了60%~80%,风能产值低落了50%~60%,而水处理行业产值连结不变。
    一般来说,PE/ VC的污水处理行业投资工具,包罗工程建立运营类公司与手艺装备类公司,这两类公司业务也有穿插,前者也会自产装备,后者也会停止建立。
    工程建立运营类公司的代表为初创股分、桑德情况、创业环保等,还有威立雅、中法水务等外资公司。这类公司与本地当局签订特许运营和谈后,凡是采纳BOT(建立、运营和让渡)方法建立污水处理厂,收益滥觞次要靠收取污水处理费。
    初创股分、桑德情况、创业环保、威立雅、中法水务等污水处理行业标杆公司,因为进入行业比力早,权力曾经比力强大,根本占有了北京、天津、上海、华南等地域的污水处理市场。在这种情况下,PE/ VC还有什么投资时机?
    “我们仍是有许多时机,这些标杆公司做他们看得上的大的项目,我们挑选小项目。并且,大公司快速增长比力难,反而是小公司增加快。对股权回报来讲,利润率最重要。好比投2000万,能有1000万利润固然好,假如投10个亿,每一年只要1000万利润,就不是好的项目。”英飞尼迪股权基金管理集团业务开展总监侯建荣对本报记者暗示。
    至于手艺装备类公司,相对有手艺含量一些,设想消费污水处理历程中所需的装备,好比过滤器、阀门、掌握类装备等,这类公司包罗西门子、GE、陶氏等实力雄厚的外资公司,与这些外资公司合作的国外公司次要集合在江苏宜兴。
    “开污水处理厂的人去宜兴买装备,就像要装修的人去逛建材城一样,逛完一条街,所有装备都配齐了。”侯建荣打比方说。
    已往,宜兴的污水处理装备以精雕细刻著名,如今颠末多年开展后,装备质量逐步越做越好,那些高技术含量的手艺装备类企业,也成为PE/VC喜爱的工具。
    “污水处理行业是一个持续有宏大需求、需国外和全球企业进一步研发的行业,不像有的行业已严峻产能过剩,饱和的形态。”世铭投资合伙人邢国樑对本报记者暗示。
    农村市场“金矿”难掘
    国外污水处理行业的特性是,地域性较着;国外污水处理行业最大的特性是,乡村的污水处理成绩没有获得很好的处理。
    今朝,国外都会污水处理率曾经超越70%,而乡村险些仍是空缺,乡村污水处理市场可否成为将来的金矿?
    实际上,标杆企业已动作起来。如桑德情况先从州里开端,与湖南长沙县政府推出了“长沙模式”。2011年末,长沙县18个州里污水处理完成装备安装,并开端试运行。
    与都会比拟,州里污水量小、污染物浓度变革大、污水处理设备面广点多、范围小、运营难、免费难等诸多困难亟待破解。
    “未来十年州里将是污水处理的主战场。10年后,污水处理将转向以乡村为主。”桑德总裁文一波猜测。
    PE/VC对此慎重,“乡村污水处理市场底子成绩是谁来买单,从投资的角度我不会投。”朱建寰对本报记者暗示。
    乡村污水处理的本钱远高于都会,“今朝的手艺只适用于都会,好比在都会里,处置一吨污水本钱1元,把都会的污水处理厂搬到乡村去,范围要相对减小,每吨污水的处置本钱就要变成3元。以是,我们要找到合适乡村污水处理的手艺,同时本钱又不能比都会高。”邢国樑对本报记者暗示。
    “假如有这么一个好公司,有好的手艺可以处理这个问题,那么我会当机立断投资,如许的公司值得尊敬和撑持。”邢国樑暗示。
    在农村市场不明、大城市市场趋于饱和的状况下,PE/VC开端留神二、三线都会的投资时机,“一线都会的污水处理运营合作已十分剧烈,利润率不高。二、三线都会则没有那么激烈的合作,固然个别十分小、差别大,但这个范畴的机缘更好,能够阐扬长尾效应,在二、三线都会做10个项目,比在大城市做1个超等项目的经济效益更好。”潘旻以为。
    但朱建寰倾向于在成熟市场寻觅投资时机,“国外的污水处理行业在京津沪,浙江、江苏、广东和山东十分兴隆,这几个地域的污水处理产值加起来大要占天下的60%~70%,这类地域可能会有一些时机。假如跑二、三线都会,毛利率很低。”朱建寰对本报记者暗示。
    膜处置手艺受热捧
    什么样的污水处理手艺受PE/ VC存眷?“总的来说,最重要仍是差异性,不管在手艺、商业模式,仍是其他方面,都要有差异性。”潘旻对本报记者暗示。
    今朝,膜处置手艺是受存眷的热门之一。膜处置手艺也根本代表了污水处理手艺的将来标的目的,膜处置手艺上市公司碧水源(300070)(300070.SZ)等在资本市场上,也遭到投资者的承认,该公司年报显现,2011年度实现净利润3.45亿元,较上年同期增加94.68%。
    “还有其他膜技术公司,正处于上市历程傍边,今朝比力受本钱存眷。但其实不意味着,每一个做膜技术的企业都很好,只要很少企业,相对有优势,大部分手艺仍是趋于同质化。”潘旻指出。
    “我们比力存眷新技术和新材料公司,污水处理需求许多耗材,此中一个耗材就是水处理膜,不管是工业用水仍是生活用水,膜有许多种,好比反渗透膜,今朝的膜技术难度要求是最高的,今朝质量过关的仍是来自进口,这意味着海内在中高端膜技术方面会有机会。”朱建寰对本报记者暗示。
    今朝,海内反渗透膜有90%是进口产品,超滤和微滤膜约有40%为进口,而用于建造膜的原材料有50%~70%依靠进口,膜技术根本把握在GE、陶氏等跨国公司手中。
    据报道,相干部分启动体例的《别离膜“十二五”发展规划》(草案)已订定完成,将于近期出台。阐发猜测,“十二五”时期,自来水别离膜处置市场需求将达12亿元,而污水处理及再生水生物膜处置市场则可达上百亿元。膜质料及工程将自力走上产业化开展门路。
    除了膜处置手艺外,专注于产业污水处理范畴的公司也成为PE/VC的存眷工具。
    客岁,致力于产业水资源再生处置供给团体解决方案的东硕环保,得到了北极光创投500万美元的投资。“在挑选企业的时分,我们更倾向于做工业水处理的公司,由于相对市政污水处理,产业污水处理的客户更简朴和明白。”北极光创投董事总经理邓锋在日前举行的2012年中国绿公司年会上向本报记者暗示,“固然各个产业行业出水水质千差万别,对水处理的要求也不不异,但每个分离的产业行业都有一个宏大的市场,范围到达几亿、十亿都是能够的。”
    “我们国度的产业十分庞大,跨行业排放的水,内里的净化不一样,好比,制药行业排挤的污水,与化工、纺织、造纸行业排挤的污水各不一样。假如在质料和安装愈来愈先辈的基础上,停止管理的体系运作,在全部体系运作上积聚愈来愈丰硕的经历,(就会受存眷)。”朱建寰暗示。

    工夫:2012-05-29 09:05 滥觞:21世纪经济报导 作者:李梅影











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